我們認(rèn)為，氟化工全產(chǎn)業(yè)鏈將進(jìn)入長(zhǎng)景氣周期，從資源端的螢石，到碳中和最為徹底的行業(yè)之一制冷劑，以及受益于需求迸發(fā)的高端氟材料、含氟精細(xì)化學(xué)品等氟化工各個(gè)環(huán)節(jié)均具有較大發(fā)展?jié)摿Γ瑖?guó)內(nèi)企業(yè)將乘產(chǎn)業(yè)東風(fēng)趕超國(guó)際先進(jìn)，未來可期，建議長(zhǎng)期重點(diǎn)關(guān)注。

相比前期，制冷劑各型號(hào)主要原料近期成本均有不同程度上調(diào)，其中上調(diào)最為明顯的為三氯乙烯及無水氫氟酸，兩者分別上調(diào)1100元/噸及1000元/噸。作為主流制冷劑的通用原料，無水氫氟酸的猛烈上漲給予制冷劑市場(chǎng)明顯利好，成本端強(qiáng)勢(shì)上升壓縮制冷劑市場(chǎng)利潤(rùn)空間。因此在成本明顯上漲，利潤(rùn)空間壓縮情況下，制冷劑各型號(hào)開啟探漲模式。此外，廠家對(duì)漲價(jià)也是比較堅(jiān)定。

2023年8月生態(tài)環(huán)境部大氣環(huán)境司組織召開《2024年度全國(guó)HFCs配額總量設(shè)定與分配實(shí)施方案》行業(yè)交流會(huì)，雖實(shí)施方案未最終敲定，但是初步討論后65%HCFC生產(chǎn)基線部分可能由國(guó)家代為保留，暫不下放到企業(yè)，國(guó)家相關(guān)部門可根據(jù)履約形式發(fā)展需要和具體情況靈活使用，如果最終方案中65%HCFC基線部分暫不下發(fā)，對(duì)HFCs行業(yè)尤其是供給端存較強(qiáng)利好支撐，有利于企業(yè)盈利修復(fù)和行業(yè)健康發(fā)展；最終配額落地后，三代制冷劑整體供需格局預(yù)計(jì)將由供過于求轉(zhuǎn)變?yōu)楣┬杵胶猓袠I(yè)景氣度將迎來拐點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，隨著第三代制冷劑配額管理措施逐步落地，看好2024年配額政策執(zhí)行后，各公司業(yè)績(jī)將重新步入上行通道，并有望持續(xù)增長(zhǎng)。甚至有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，第三代制冷劑價(jià)格有望復(fù)制甚至超越第二代制冷劑10年翻1倍的情況。